채권이란? TLT, ZROZ 특징

1. 채권이란 

채권은 정부, 기업, 지방자치단체 또는 기타 단체가 자본 조달을 위해 발행하는 채무 증권 또는 채권을 말합니다. 채권에 투자한다는 것은 본질적으로 정기적인 이자를 지급하고 지정된 만기일에 채권의 액면가(원금)를 반환하는 대가로 발행자에게 돈을 빌려주는 것입니다. 채권의 주요 특성과 특징에 대해 소개해드리겠습니다. 액면가란, 원금 금액이라고도 하며 채권이 만기 될 때 가치가 있을 금액입니다. 채권 보유자가 만기일에 발행자로부터 돌려받을 금액을 뜻합니다. 쿠폰 금리란, 채권이 매년 또는 반기마다 채권 보유자에게 지불하는 고정 이자율로, 채권의 액면가에 대한 백분율로 표시되고 있습니다. 만기일이란, 채권 발행자가 채권 보유자에게 채권 액면가를 상환할 의무가 있는 날짜로, 1년 단기부터 30년 이상 장기까지 다양한 만기를 가지고 있습니다. 수익률이란, 채권이 만기 될 때까지 채권을 보유함으로써 기대되는 총수익을 말하며, 이자 지급 증표와 채권 가격 변동을 모두 고려하여 계산됩니다. 채권의 신용등급은 무디스, S&P, 피치 등 신용평가사로부터 신용등급을 부여받게 됩니다. 이 등급은 발생 인의 신용도와 적시에 이자와 원금을 지급할 가능성을 반영하게 되고, 등급이 높은 채권은 위험도가 낮은 것으로 간주하는 반면, 등급이 낮은 채권은 수익률은 높지만 신용 위험은 커진다고 볼 수 있습니다. 시장가격이란, 유통시장의 채권가격은 금리 및 시장상황에 변화에 따라 변동될 수 있으며, 시장이자율이 채권이 표면이자율보다 높아지면 채권 가격은 하락할 수 있습니다. 채권의 종류는, 국채와 회사채, 지방채, 전환사채 등 다양한 종류가 있습니다. 채권은 금융시장의 필수요소로 투자 포트폴리오를 다각화하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다. 주식보다 더 안전하고 변동성이 적은 것으로 간주하는 경우가 많아 소득 지향적 투자자와 자본 보존을 원하는 사람들에게 인기 있는 선택이 되고 있습니다. 그러나 투자 결정을 내리기 전에 신용 위험, 금리 민감도 등의 채권 특성을 이해하는 것이 무엇보다 중요합니다. 

채권이란

2. TLT란 

TLT는 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF의 티커로, 20년 이상의 장기 만기 미국 국채를 추종하도록 설계된 ETF입니다. 미국 정부 채권은 미국 정부가 발행하는 채권으로, 안전하고 안정적인 투자를 원하는 투자자들 사이에서 인기가 많다는 특징이 있습니다. TLT ETF는 정기적인 이자 지급을 투자자에게 제공하며, 이자 수익을 현금으로 받거나 재투자할 수 있습니다. TLT는 미국 정부 채권 시장의 변동성에 민감하게 반응하는데, 일반적으로 이자율이 상승할 때 장기 채권의 가격은 하락하고, 이자율이 하락할 때는 가격이 상승하는 특징을 가집니다. TLT는 소득과 상대적인 안전성을 제공하지만 이자율 위험도 수반하고 있습니다. 금리가 크게 상승하면 펀드의 채권 가격이 하락하여 잠재적으로 자본 손실이 발생할 수 있습니다. 

3. ZROZ 란 

PIMCO 25+ Year Zero Coupon US Treasury Index Exchange-Traded Fund(ETF)의 티커로, 만기가 25년 이상인 미국 국채 STRIPS(원금, 이자 분리 채권)로 구성됩니다. 이 ETF는 세계 최대이자 가장 유명한 채권 투자 관리 회사 중 하나인 PIMCO가 관리하고 있습니다. ZROZ ETF는 ICE BofAML 25+ Year US Treasury STRIPS Index의 성과를 추종하도록 설계되어 있습니다. STRIPS는 본질적으로 개별 이자 지급액과 원금 구성 요소로 분리된 제로 쿠폰 채권이며, 정기적으로 이자를 지급하지 않고 대신 액면가보다 대폭 할인된 가격에 판매되고 만기는 액면가로 만기 된다는 특징이 있습니다. 즉, 원금과 이자가 나누어 각각 유통되는 채권이라고 이해하실 수 있습니다. ZROZ는 금리 변화에 매우 민감하며, 만기가 길기 때문에 금리 변동 시 가격 변동에 더욱 취약합니다. 금리가 상승하면 ZROZ와 같은 장기 제로쿠폰 채권의 가격이 하락하는 경향이 있고, 금리가 하락하면 가격이 상승하는 특징을 가집니다. 제로쿠폰 채권은 정기적으로 이자를 지급하지 않기 때문에 ZROZ는 투자자들에게 이자 지급 형태로 정기적인 수입을 제공하지 않습니다. 대신, 투자자들은 금리 변동으로 인해 채권 가격이 변동함에 따라 자본 가치 상승의 혜택을 누릴 수 있습니다. ZROZ와 TLT는 모두 만기가 긴 미국 국채에 초점을 맞춰 금리 변화에 민감한 ETF입니다. ZROZ는 정기적인 이자 지급이 없는 제로쿠폰 채권으로 구성되는 반면, TLT는 정기적으로 이자소득을 제공하는 전통적인 채권을 보유하고 있습니다. 둘 사이의 선택은 투자자의 위험 허용 범위, 소득 요구 및 시장 기대에 따라 달라지기 때문에 본인의 성향에 맞게 선택하시면 됩니다.