기업분석 - 텍사스 인스트루먼츠(TXN)

1. 기업소개 

텍사스 인스트루먼츠(TXN)는 미국 텍사스주 댈러스에 본사를 둔 글로벌 반도체 및 전자 회사입니다. 1930년에 설립되었으며, 마이크로컨트롤러, 증폭기, 디지털 신호 프로세서를 비롯한 광범위한 아날로그 및 임베디드 처리 제품으로 널리 알려져 있습니다. 텍사스 인스트루먼츠의 기술은 가전제품, 자동차, 산업 등 다양한 애플리케이션에 사용되고 있습니다. 1998년에 메모리 사업을 마이크론 테크놀로지에 매각하였으며, 현재는 비메모리 반도체에만 집중하고 있습니다. 

 

텍사스 인스트루먼츠 기업분석

2. 사업분야 

텍사스 인스트루먼츠는 전자 제품 및 반도체 기술 분야에서 활동하는 기업으로 사업 분야는 크게 아날로그 칩 회로 및 임베디드 프로세서 부문과 무선 사업 부문, 기타 제품 및 서비스 부분으로 구분됩니다. 아날로그 칩 회로 사업은 소리, 온도, 전류, 전압과 같은 아날로그 신호를 디지털 데이터로 변환하거나 그 반대로 변환하는 데 중요한 역할을 하는 집적회로를 설계하고 제조하는 사업 분야입니다. 세부 제품으로는 AC/DC 및 제어기 및 변환기, 전원 스위치, 선형 조절기, 전압 관리기 등 전력을 관리할 수 있는 제품이 있습니다. 아날로그 칩 회로는 산업 자동화, 자동차, 가전제품 등 다양한 분야에 사용되고 있습니다. 텍사스 인스트루먼츠는 2021년 기준 19%의 최대 시장 점유율과 최대 140억5천만 달러의 연간 매출을 기록하며 아날로그 칩 회로 부문의 글로벌 1위 공급업체로 지정되었습니다. 임베디드 프로세싱 사업은 임베디드 시스템 및 프로세싱 산업의 다양한 애플리케이션에 맞는 광범위한 solution을 제공하는 사업 분야이며, 마이크로컨트롤러(MCU)와 디지털 신호 프로세서(DSP)를 제공합니다. MCU는 자동차, 산업 자동화, 통신, 가전제품 등 다양한 애플리케이션의 요구 사항을 충족하도록 설계되어 있으며 ARM Cortex-M 및 MSP 430과 같은 다양한 아키텍처와 다양한 성능 및 전력 소비 요구 사항을 지원하는 기능 세트를 함께 제공하고 있습니다. DSP는 디지털 신호 처리 작업에 사용되는 프로세서로 오디오 처리, 통신, 멀티미디어 및 산업 제어 시스템과 같은 애플리케이션에 사용되고 있습니다. 높은 계산 성능을 제공하여 디지털 신호 조작 및 분석과 관련된 작업을 가능하게 합니다. 무선 사업은 다양한 무선 통신 solution을 제공하는 사업으로 블루투스, Wi-Fi, Zig bee, Sub-1 GHz 등 무선 통신을 효과적으로 실행할 수 있는 반도체를 생산하는 사업입니다. Wi-Fi는 가정 및 산업 자동화 시스템부터 가전제품에 이르기까지 다양한 장치에 무선 연결을 가능하게 하는 Wi-Fi solution을 제공합니다. 블루투스는 BLE (Bluetooth Low Energy) 및 클래식 블루투스를 포함하여 단거리 무선 통신을 위한 블루투스 solution을 제공하고 있습니다. 이는 무선 오디오 스트리밍, 웨어러블 장치, 스마트 홈 제품과 같은 애플리케이션에 사용됩니다. Zig bee는 IoT 애플리케이션, 특히 스마트 홈 및 산업 자동화에 사용되는 무선 프로토콜로, 메시 네트워크의 안정적인 저전력 무선 연결을 제공하는 solution입니다. Sub-1GHz 는 장거리 무선 통신, 낮은 전력 소비 및 강력한 성능이 필요한 애플리케이션에 맞게 맞춤화된 solution이며, 원격 감지, 산업 자동화, 스마트 계량기와 같은 애플리케이션에 사용되고 있습니다.  

 

3. 주가 분석 

텍사스 인스트루먼트의 현재 주가는 159불로, P/E Non-GAAP(FWD) 는 21.3을 기록하고 있습니다. 5년 평균 22.7인 것을 감안하면 평균보다 조금 못 미치는 주가 흐름이라고 볼 수 있습니다. 2023년 1년간 흐름을 보면 52주 최고는 188불, 52주 최저는 145불로 현재 주가가 많이 하락한 것을 볼 수 있습니다. 최근 부진한 업황 및 높아진 재고 부담으로 매출액이 전년 동기 대비 13% 감소함에 따라 주가 흐름이 약해진 모습입니다. 차량 반도체 매출액은 전 분기 대비 한 자릿수 초반 성장세가 보였으나, 전기기기 및 자동차 산업을 제외한 전 부문에서 전 분기 대비 매출 감소세가 이어짐에 따라 한동안 주가 흐름이 부진할 것으로 예상됩니다. 최근 주가가 많이 빠진 탓에 현 기준 배당 수익률은 3.27%이며 4년 평균 2.56%에 비교하면 배당 측면 매력적인 구간에 진입한 것을 볼 수 있습니다. 앞으로 텍사스 인스트루먼츠 상승추진력이 나올지는 좀 더 지켜보고 투자해야 할 것 같습니다.