기업분석 12탄 - 리얼티인컴

1. 리얼티인컴 소개

리얼티인컴은 미국에 상장된 상업용 부동산 투자회사인 REIT로, 한국인들에게 배당주로 꾸준한 사랑을 받고 있습니다. 이 회사는 월간 배당을 수십 년 동안 꾸준히 증가시키며 배당 성장주로 평가받고 있습니다. 현재 리얼티인컴은 S&P500 지수에 편입되어 있으며 티커는 'O'입니다. 1970년에 설립된 리얼티인컴은 미국 내 안전한 배당주 중 하나로 평가받고 있으며, 하와이를 제외한 49개 주와 푸에르토리코 부동산에 신탁 투자하고 있습니다. 신탁 투자로 인해 벌어들인 수익으로 주주들에게 월간 배당을 제공하고 있습니다.

리얼티인컴

2. 리얼티인컴의 사업 전략과 업적

리얼티인컴의 주요 사업 전략은 장기적으로 매출이 증가하는 안정적인 임차인을 고객으로 확보하고, 장기 계약 위주로 관리하여 공실률을 최소화하는 것입니다. 이 회사의 주요 고객사로는 세븐일레븐, 홈디포, 월마트, 달러 트리, Fedex, AMC 시어터서, CVS 파머시 등의 대기업이 있으며, 이들은 매년 Funds From Operation(FFO)이 증가하고 있습니다. 리얼티인컴은 1994년에 NYSE에 상장 이후 연평균 복리 수익률이 15.8%에 달하며, 580개월 연속 배당금을 지급한 배당 우량주입니다. 이 회사의 현금흐름은 상업용 장기 부동산 임대차 계약으로부터 창출되며, 임차인으로부터 받은 임대수익을 통해 주주들에게 월간 배당금을 지급할 수 있습니다. 또한, 상장 이후 22년간 한 번도 배당을 삭감하지 않아 배당 투자자들에게 사랑받는 기업 중 하나입니다. 현재 리얼티인컴은 2분기 기준으로 미국 내 5483개 부동산 자산을 운용하고 있으며, 연평균 배당 성장률은 4.7%입니다. 이 회사는 포트폴리오 관리에 있어서 공실률 최소화를 최우선으로 여기기 때문에 투자 임대 자산의 면적은 작은 편이며 임차율이 96% 이하로 떨어진 적이 한 번도 없습니다.

3. 리얼티인컴과 리츠 회사들의 과제 

리얼티인컴과 같은 리츠 회사들의 주요 과제 중 하나는 대형 상권이 인접한 토지나 건물을 매입하는 것입니다. 리얼티인컴의 경우 서브프라임 모기지 사태 당시에도 배당을 삭감하지 않았으며, 오히려 배당을 인상하며 배당 투자자들로부터 신뢰를 얻었습니다. 현재 리얼티인컴의 주가는 55달러로, 배당률은 5.47%에 달하고 있습니다. 4년 평균 배당률은 4.38%인 것을 감안하면 최근 주가는 배당 측면 매우 매력적인 구간으로 판단됩니다. 다만 고금리 환경과 경제 침체 우려로 인해 미국 상업용 리츠 시장이 부정적인 영향을 받고 있으며, 이로 인해 리얼티인컴의 주가가 하락하고 있습니다. 앞으로 리얼티인컴이 이 위기를 어떻게 극복하는지 주기적으로 체크해 봐야 할 것으로 생각됩니다.