기업 분석 - TSMC

1. 기업분석

TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 대만의 반도체 제조 기업으로, 1987년에 설립되어 파운드리 시장에서 50% 이상 시장 점유율을 차지하고 있는 글로벌 1위 파운드리 업체입니다. TSMC는 2000년부터 PC, 스마트폰, 서버의 확산에 혜택을 받으며 고속 성장을 이루었고 2010년부터는 팹리스 업체뿐만 아니라 인텔, IDM 업체까지 고객사로 확보하며 글로벌 파운드리 1위를 유지하고 있습니다. TSMC의 시장 점유율은 2021년 53%에서 2022년 55.5%로 증가하는 등 첨단 공정을 지속해서 발전시키고 있습니다. 또한, 7nm 초미세공정에서는 90% 이상의 압도적 점유율을 차지함에 따라 글로벌 1위 입지를 굳건히 유지하고 있습니다. 파운드리 산업은 초기 투자 비용이 높아 신규 업체의 진입이 힘든 산업으로 TSMC, 삼성전자를 비롯한 상위 5개 기업의 점유율 변동은 앞으로 크게 변하지 않을 것으로 예상됩니다. 현재 파운드리 시장 규모는 1300억 달러이며 향후 로직 반도체의 중요성이 증가하며 2027년까지 연평균 11% 성장할 것으로 전망되고 있어, TSMC의 성장 전망은 매우 밝을 것으로 보입니다.

IDC 파운드리 시장 Market Share

2. 주가 분석

TSMC의 티커는 TSM으로 뉴욕증권거래소에 상장되어 있으며 현재 주가는 89불, 시가총액은 $429.54B (한화 624조)로, 시가총액 기준 반도체 부문에서 엔비디아에 이어 2위를 기록하고 있습니다. TSMC의 52주 최저가는 59불이며, 최고가는 110불로 연초 대비 20% 상승한 주가 흐름을 보여주고 있습니다. 다만 2022년 초 최고가 대비 38% 하락한 주가 흐름을 보여주고 있는데, 이는 2023년 반도체 수요감소에 따른 순이익 감소 영향으로 해석되고 있습니다. 전 세계 반도체 파운드리 시장은 2022년 전년 대비 28% 성장하며 반도체 업계에 주가 상승을 이끌었으나 2023년에는 수요감소로 인해 전년 대비 6.5% 감소할 것으로 예상됩니다. TSMC의 실적 발표 결과 4년 만에 순이익이 감소한 것으로 발표되며 부진한 주가 흐름을 보이고 있습니다. 고금리, 인플레이션의 영향으로 PC, 스마트폰 등 반도체 사용 기기에 대한 수요가 약화되었고 소비자 수요 감소는 반도체 설계 업체의 주문량 감소, TSMC의 매출 둔화로 이어지게 된 것입니다. 다만, 향후 AI 시장의 규모 확장 및 로직 반도체 시장의 지속 성장으로 인해 TSMC의 매출 회복 및 주가 상승을 이끌 것으로 예상됩니다.

파운드리 시장 규모 - 출처) 하이투자증권 리서치본부