[미국 주식] 기업분석 - 구글 GOOGL / Alphabet , Cloud Market 분석

 

Google

 

무엇으로 돈을 벌까?

 

 

 

1. Google Search & Other 

 

2023년 검색 부문의 매출은 1,750억 달러를 기록했으며, 주로 구글 검색 시 보여지는 광고에서 발생합니다. 

구글 전체 매출의 56.93%로 1위를 차지하는 분야입니다. 

 

2. Youtube Ads 

 

2023년 유튜브 광고 매출은 315억 달러를 기록했으며, 유튜브 영상에 나오는 광고를 통해 발생합니다. 

구글 전체 매출의 10.26%을 차지합니다. 

 

3. Google Network 

 

2023년 구글 네트워크 분야 매출은 313억 달러로, 구글이 소유한 서비스 외의 웹사이트와 앱에 표시된 광고에서 발생합니다.  구글 전체 매출의 10.2%을 차지합니다. 

 

4. Google Other

 

구글의 다른 사업과 제품에서 발생한 수익으로, 하드웨어, 플레이 스토어 구매, 기타 광고 외 수익원이 포함되는 항목으로 2023년 매출은 346억 달러로 전체 매출의 11.26%를 차지합니다. 

 

5. Google Cloud 

 

2023년 클라우드 분야 매출은 330억 달러로 전체 매출의 10.75%를 차지하며, 구글의 클라우드 컴퓨팅 서비스에서 발생하는 수익입니다. 기업과 개발자에게 제공되는 Computing Power, Storage, data analytics가 포함됩니다. 

 

			2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2
Google’s Total Revenues			$69.79 billion	$74.60 billion	$76.69 billion	$86.31 billion	$80.54 billion	$84.74 billion
Google Search & Other:			$40.36 billion	$42.63 billion	$44.03 billion	$48.02 billion	$46.16 billion	$48.51 billion
YouTube Ads:			$6.69 billion	$7.67 billion	$7.67 billion	$9.20 billion	$8.09 billion	$8.66 billion
Google Network:			$7,496 million	$7.85 billion	$7.95 billion	$8.29 billion	$7.41 billion	$7.44 billion
Google Advertising (Total):			$54.55 billion	$58.14 billion	$59.65 billion	$65.52 billion	$61.66 billion	$64.62 billion
Google Other:			$7.41 billion	$8.03 billion	$8.34 billion	$10.79 billion	$8.74 billion	$9.31 billion
Google Services Total:			$61.96 billion	$66.29 billion	$67.99 billion	$76.31 billion	$70.39 billion	$73.93 billion
Google Cloud:			$7.45 billion	$8.03 billion	$8.41 billion	$9.19 billion	$9.57 billion	$10.35 billion
Other Bets:			$288 million	$285 million	$297 million	$675 million	$495 million	$365 million
Hedging Gains (Losses):			$84 million	$3 million		$150 million	$72 million	$102 million

 

 

구글의 2023년 재무 성과는 일관된 성장세를 보여주고 있으며, 2023년 총 수익 3,074억 달러를 기록했습니다. 

구글 서비스의 안정성, 구글 클라우드의 확장, 기타 사업 부문의 긍정적인 성과가 회사의 수익원 다각화를 만들고 있습니다. 

 

Cloud Market 분석 

 

구글의 사업분야 중 하나인 Cloud Market에 대해 분석해보자. 

 

1. 시장점유율 

클라우드 시장 점유율 1위는 Amazon 이 차지하고 있으며, 전체 31%입니다. 

2위는 Microsoft로 25%를 차지하고 있으며, Google은 11%로 3위를 차지합니다. 

 

Amazon + Microsoft + Google = 67%의 시장점유율을 가지고 있어 독과점 시장으로 볼 수 있습니다. 

 

 

 

2. 구글 Cloud Platform 

2017년 4Q 기준 6%에서 2023년 4Q 기준 11%로 두 배 가까지 증가했으며, 2023년 수익은 331억 달러에 달했습니다. 2024년 1분기에도 뛰어난 성과를 기록했으며, 전논 동기 대비 28% 증가한 95억 7천만 달러에 달했습니다. 

클라우드 인프라, 서비스, 애플리케이션에 의존하는 AI 도구에 대한 수요 증가에 기인합니다. 

 

3. Google vs 아마존 vs 마이크로소프트 

AWS : 대기업과 소기업을 모두 대상으로 합니다.

Azure : 주로 대기업을 대상으로 하며, 고객 수는 적지만 대기업을 Target으로 하고 있어 Market 점유율이 높습니다. 

GCP : 강력한 개발자 경험을 재공하고 Machine Learning 및 데이터 처리 능력으로 진정받습니다. 

 

 

 

 

클라우딩 컴퓨팅 시장은 생산형 AI의 부상에 힘입어 급격한 성장을 보이고 있습니다. 생성형 AI의 막대한 컴퓨팅 수요로 인해 주요 동력이 되고 있으며, 2025년까지 클라우디 지출이 증가할 것으로 예상됩니다. 클라우드 시장의 미래는 밝고, AI가 주요 성장 엔진 역할을 하고 있습니다. 

 

나의 포트폴리오 분석 

 

• 포트폴리오 비중 : 15% 
• SMA200 : 5.59% 
• P/E Non-GAPP(FWD) : 21.41 (5Y AVG : 25.66) 
• P/E GAAP (FWD) : 21.34 (5Y AVG : 25.85) 
• EPS Diluted Growth FWD : 23.94% (5Y AVG : 19.56%) 
• EPS FWD Long Term Growth (3-5Y CAGR) : 17.42%
• GOOGL 평균 성장률 : 24% 
• 적정가격대 (개인 의견) : $208 ~ $278
• 나의 생각 : Cloud 시장 점유율 증가와 매출액 증가로, 향후 생성형 AI 시대에 수혜를 보는 기업일 것. 다만, 검색 엔진의 광고가 Google의 주요 매출 공급원이기 때문에, 경기 침체 시 광고분야 수익 감소할 것으로 보임. 또한, 검색 엔진 점유율 감소도 고려해야함. Hold